Módulo de Flujo de Efectivo en Cascada – Base Anual y Múltiples Niveles de TIR en Excel
Cuando estaba trabajando en la publicación del “Modelo de Desarrollo Industrial”, pensé en la idea de explicar uno de los temas más interesantes del “Acelerador de Modelos Financieros”, se trataba del “Modelo de Cascada” también conocido como el “Modelo de Flujo de Efectivo de Sociedad”.
Seguramente te estarás preguntando ¿Por qué la analogía a la cascada? Te explico brevemente; el agua es el flujo de efectivo positivo que sale de la propiedad para llenar un primer recipiente, una vez que se llena, comienza a desbordarse dicha agua hacia el siguiente recipiente, y así sucesivamente hasta que exista suficiente agua en la propiedad.
Confieso que cuando trabajo en un modelo de cascada, imagino que soy una especie de detective encargado de rastrear cada gota de agua representada por el flujo de efectivo que fluye desde la propiedad hasta la sociedad.
En este sentido, el ritmo con el que fluye el flujo de efectivo a cada uno de los recipientes que representan la estructura de la cascada está determinado por el contrato de la sociedad.
¿Cuál fue el primer paso? El primer paso fue construir el modelo tomando como base todo lo aprendido en el Acelerador, eligiendo la estructura de Múltiples Niveles de Tasa Interna de Retorno, con la opción de incluir o no las Tarifas del Socio General.
Luego de un par de reuniones con el equipo A.CRE decidimos llamarlo módulo, ya que se puede aplicar sobre cualquier modelo de flujo de efectivo descontado, es así como nace el “Módulo de Flujo de Efectivo en Cascada – Base Anual y Múltiples Niveles de TIR v1.0″, en donde el flujo de efectivo fluye desde el “Modelo de Flujo de Efectivo Descontado” (publicado anteriormente) hasta el nivel de la sociedad.
Finalmente, diseñé un video tutorial en donde te explico paso a paso como modelar los flujos de efectivo a nivel de la sociedad, desde la perspectiva de los socios.
¡Disfruta de este nuevo contenido! Estoy seguro de que más allá de aprender una estructura específica, aprenderás a visualizar los flujos de efectivo a nivel de la sociedad en términos de contribuciones y distribuciones, apreciando el comportamiento de los retornos a nivel de los inversores en base a distintas estructuras de promoción, distribución, e inclusive considerando las tarifas del socio general.
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DESCRIPCIÓN GENERAL – MÓDULO DE FLUJO DE EFECTIVO EN CASCADA – BASE ANUAL Y MÚLTIPLES NIVELES DE TIR
Pestaña de Versión (Visible por defecto)
Esta pestaña permite visualizar los cambios que se han realizado en la versión más reciente del modelo. En esta pestaña también puedes encontrar enlaces a modelos de tutoriales, guías, soportes, etc.
Pestaña FED (A nivel de la propiedad)
Esta pestaña representa el flujo de efectivo descontado a nivel de la propiedad, en este caso usé el “Modelo de Flujo de Efectivo Descontado” publicado anteriormente, sin embargo, aclaro que puedes utilizar cualquier modelo de flujo de efectivo descontado como punto de partida del flujo de efectivo.
Pestaña Retornos a Nivel de la Sociedad
En esta pestaña es donde se ingresan todas las entradas relacionadas con el modelo de cascada y en ella visualizarás una estructura de sociedad de cuatro niveles.
La fuente de color azul y las celdas de fondo azul son las entradas principales, la fuente de color negro son los principales resultados del análisis y la fuente de color verde te indica que los valores provienen de otra hoja de trabajo.
Se divide en 10 secciones construidas de arriba abajo, representadas por “Contribuciones de Capital”, “Descripción de la Estructura de la Sociedad (Contrato de la Sociedad)”, “Estructura de la Cascada”, “Verificación del Modelo”, “Resumen de los Retornos a Nivel de los Inversores”, “Flujo de Efectivo Neto para Distribución”, “Nivel 1”, “Nivel 2”, “Nivel 3”, y “Nivel 4”.
- En la sección de “Contribuciones de Capital” ingresarás el porcentaje de participación en la sociedad del socio general, visualizarás el aporte patrimonial de cada uno de los socios, y finalmente tendrás la opción de incluir o no las tarifas del socio general.
- El campo de “Descripción de la Estructura de la Sociedad (Contrato de la Sociedad)” te permite ingresar el resumen del contrato de la sociedad, el cual le dará forma a la estructura de la cascada.
- En la sección de “Estructura de la Cascada” ingresarás cada una de las entradas relacionadas con los distintos niveles de la cascada, utilizando como base la “Descripción de la Estructura de la Sociedad (Contrato de la Sociedad)”.
- La sección “Verificación del Modelo” te ayuda a revisar si tu modelo está correcto o, por el contrario, si existe algún error, a través de la comparación de la “Distribución de las Ganancias” con el “Flujo de Efectivo Neto Apalancado de la Propiedad”.
- En el “Flujo de Efectivo Neto para Distribución” es donde vas a vincular el “Flujo de Efectivo Bruto Apalancado de la Propiedad” con tu modelo de “Flujo de Efectivo Descontado”.
- Luego, vas a apreciar el detalle de los flujos de efectivo en cada uno de los “Niveles” de la estructura de la cascada, además del cálculo de la tasa interna de retorno obtenida.
- Finalmente, en el “Resumen de los Retornos a Nivel de los Inversores” visualizarás el total de las distribuciones y contribuciones de cada uno de los miembros de la sociedad, así como el comportamiento de las métricas de tasa interna de retorno y múltiplo de capital.
VIDEO TUTORIAL PARA USAR EL MÓDULO DE FLUJO DE EFECTIVO EN CASCADA – BASE ANUAL Y MÚLTIPLES NIVELES DE TIR
A continuación encontrará un video sobre cómo usar el módulo.
COMPATIBILIDAD
Esta versión del módulo solo es compatible con Excel 2013, Excel 2016 y Excel 365
Es probable que el módulo aún contenga errores. Si detecta un error, tiene una solicitud de función o desea hacer una sugerencia para mejorar el modelo, por favor hágamelo saber.
Descarga el Módulo de Flujo de Efectivo en Cascada – Base Anual y Múltiples Niveles de TIR
Para hacer este módulo accessible para todos, es ofrecido en base a “Pague Lo Que Pueda” sin un mínimo (ingrese $0 si lo desea) o un máximo (su apoyo ayuda a que el contenido siga llegando: módulos de este tipo de analisis para bienes raíces típicos se venden por $200 – $500+ por licencia). Simplemente ingrese un precio junto con una dirección de correo electrónico para enviar el enlace de descarga y luego haga clic en ‘Continuar’. Si tiene alguna pregunta sobre nuestro programa “Pague lo que pueda” o por qué ofrecemos nuestros modelos sobre esta base, comuníquese con Mike o Spencer.
Nosotros actualizamos el módulo regularmente (mira notas de la versión). Los contribuyentes que paguen el módulo reciben un nuevo enlace de descarga por correo electrónico cada vez que se actualiza el módulo.
Notas de la Versión
v0.1
- Lanzamiento Inicial del Módulo de Flujo de Efectivo en Cascada – Base Anual y Múltiples Niveles de TIR
